Обзор экономических блогов: упущенная промышленная революция могла бы превратить США в Китай; Италия долж
ны выкарабкаться из долговой ямы самостоятельно; американскую ипотеку пора рефинансировать за казенный счет; из-за кризиса люди превратились в домоседов; спаммеры заплатят за миллиарды отправленных писем; центральным банкам пора забыть об инфляции; теневой банкинг вырос и стал больше легального.
FT Alphaville: Роботы могли бы превратить США в Китай
Авторы блога решили понять, как могло бы выглядеть будущее, если бы США в 80-х годах прошлого века вместо того, чтобы использовать дешевую китайскую рабочую силу, начали инвестировать в автоматизацию собственной промышленности. Прежде всего, повальная роботизация ударила бы по рынку труда и привела к дефляции в США. Затем повысился международный спрос на американские товары и США в итоге превратились бы в страну с профицитом счета текущих операций, из-за этого доллар бы начал укрепляться. США бы пытались ограничить укрепления доллара и искусственно его ослабить. На мировой рынок в итоге попало бы множество дешевых долларов. А Казначейство и американские корпорации должны были накапливать огромные резервы - в итоге это стало бы драйвером для мирового финансового рынка.
Торговые партнеры США оказались бы в незавидном положение: им пришлось бы покупать и покупать американские товаров на доллары, которые они занимают у США. В итоге страна стала бы мировым кредитором.
Однако США не пошли по этому пути. Сейчас его мог бы выбрать Китай, но у него ничего не получится: автоматизация производства сейчас является главной угрозой для китайской экономики, уверены эксперты.
Франческо Джиаваци, профессор экономики Университета Боккони: у Италии нет ничего общего с Испанией
Испания обратится в антикризисный фонд ESM, чтобы получить поддержку ЕЦБ и не допустить роста доходности по своим облигациям. У страны просто нет другого выхода: ей придется принять условия фонда в обмен на финансовую помощь. Италия - совсем другое дело: ей не стоит добиваться помощи от антикризисных фондов и выполнять их условия.
Ситуация в итальянской экономике значительно лучше, чем в испанской. В Италии не было пузыря на рынке недвижимости. Значительный госдолг (123% ВВП) не оказывает пока давления на бюджет, в этом году его профицит должен составить 3,4% ВВП против дефицита в 3,3% ВВП у Испании. Италия больше напоминает Японию, чем Испания: огромный долг страны сосредоточен внутри. Благодаря LTRO доля иностранцев, которые владеют итальянским долгом, снизилась с 45% до 34%. В Италии энергично действует правительство технократов во главе с Марио Монти.
Но экономики стран все-таки связаны, хоть и не так, как принято считать. Как только Испания попросит помощи у ESM, Италия попадет в сложную ситуацию - инвесторы автоматически начнут продавать и ее бумаги. Поэтому Италии сейчас нужно отказаться от любых аукционов по размещению госдолга и начать продавать уже имеющиеся активы, например, земельные участки в исторических городах и так далее. А правительство должно постепенно проводить реформы, которые помогут поддержать рост хотя бы до выборов в парламент весной 2013 года.
Джозеф Стиглиц и Марк Занди, экономисты: Американцев нужно спасти от ипотеки
Более половины всех американских домовладельцев должны выплачивать ипотеку. Из-за кризиса их единственным активом остался дом, который сейчас стоит меньше той суммы, которую банк давал на его покупку. Поэтому многие американцы оказываются "финансовыми утопленниками": они могут отдать дом банку, но будут все еще ему должны, и не могут рефинансировать кредит, потому что у них не залога. Американский сенатор от штата Орегон Джеф Меркей предложил рефинансировать кредиты таких "утопленников". Экономисты Джозеф Стиглиц и Марк Занди поддерживают эту идею. "Жилье находится в центре нашего экономического кризиса с самого начала. Если мы ничего не сделаем, проблема будет в конечном итоге решена сама по себе, но только решаться она будет очень болезненно и долго. План Меркей помог бы ускорить заживление", считают Стиглиц и Занди.
FT Alphaville: Из-за кризиса люди сидят дома
Во время кризиса люди стараются не выходить из дома, потому что это намного дешевле. Интернет-компании могут заработать на эпидемии домоседства. У самых знаменитых на Западе сайтов знакомств eHarmony.com и OkCupid.com в последнее время наблюдается небывалый приток посетителей. Есть несколько теорий, объясняющих, почему так происходит. Возможно, что у людей появилось больше времени на личную жизнь, поскольку экономика замедляется. Смутные времена увеличивают потребность в общении. Еще одно объяснение - жизнь одиночки дорога, а пары могут разделить расходы на аренду жилья или досуг.
Тимоти Тейлор, The Conversable Economist: Экономика спама
Каждый день в мире отправляется примерно 100 млрд писем, содержащих спам. Большая часть этих писем сразу же выявляется почтовыми компаниями и даже не попадает в почту пользователей. Когда один из крупных спаммеров был пойман в 2009 году, мировой траффик спам-сообщений упал на треть. Эти данные содержатся в исследование Джастина Рао и Дэвида Рейли, которое было опубликовано в Journal of Economic Perspectives.
Экономика спама напоминает игру в кошки-мышки. Спаммер всячески пытается обмануть провайдера, который пытается его отследить. Например, провайдеры ищут в подозрительных письмах ссылки на одни и те же страницы, которые предлагают товары, однако спаммер пытается замаскировать эти ссылку, например, с помощью искаженного написания (вместо Viagra ViagrA).
Кроме того, создаются поддельные аккаунты, которые помечают какое-то письмо как "не спам". Авторы исследования предлагают связать отправку писем с автоматическим списанием средств в пользу получателя со счета отправителя. Так же, по их мнению, хорошо было бы бороться с финансовыми институтами, которые помогают спаммерам.
Econbrowser: центробанкам не стоит бояться инфляции
Центробанки не проводят активного стимулирования экономики из-за опасений, что это приведет к росту инфляции. Авторы блога решили доказать, что эти опасения напрасны и рассмотрели, как увеличение балансов центробанков сказалось на инфляции.
Несмотря на значительное расширение баланса ФРС, с 1999 до июня 2012 года, инфляция в США постепенно замедлялась. То же самое происходило в Великобритании и Японии. Расширение баланса ЕЦБ привело лишь к небольшому росту инфляции за этот период. Корреляции между расширением балансов центральных банков и инфляцией, практически, нет.
Pragmatic Capitalism: Теневые банки больше традиционных
Термин "теневая банковская деятельность" был введен в 2007 году экономистом и финансовым менеджером Полом Маккулли. Он описывает большой сегмент финансового посредничества, которое остается за пределами регулируемой банковской деятельности.
Специалисты Федерального резервного банка из Сент-Луиса проанализировали размер этого сектора. На своем пике в 2007 году объем теневого банковского сектора составлял $20 триллионов. В прошлом году он сократился до $15 триллионов, что делает его, по крайней мере таким же большим, как и традиционный банковский сектор.
Учитывая его размер, было бы полезно понять механику теневых банков, пишут авторы блога Pragmatic Capitalism . http://www.newsland.ru/news/detail/id/1016...
